FOMC 회의 의사록 공개가 중요한 이유(Feat.2024년 1월 회의)

안녕하세요,

연일 랠리를 보여주던 금융시장에서 어제 지루한 조정이 이어져서 많이 걱정들 하셨죠? 특히 FOMC 회의록 발표를 앞두고 지지부진한 모습을 보였습니다. 실제 회의록이 고개되는 새벽 4시를 기점으로 나스닥이 큰 반등에 성공한 모습입니다. 이미 공개된 결과의 내용이 담긴 회의록이 뭐길래 금융시장이 이렇게 민감하게 반응하는지 궁금하시죠?

 

이번 포스팅에서는 궁금증을 해소하기 위해 FOMC 회의록에 대해서 다뤄보려고 합니다. 

 

FOMC의 회의 후 회의 결과발표와 별개로 전체 회의 내용을 3주 후에 공개 하는데요. 의사록 공개가 시장에서 어떤 의미인지 그리고 의사록 공개가 중요한 이유를 오늘 새벽 발표한 2024년 1월 정례 회의 내용을 가지고 설명해 보겠습니다.

 

소개

 

1. 연방준비제도(FED)란?

흔히 연준(Fed)으로 불리는 연방준비은행(Federal Reserve)은 미국의 중앙은행이자 미국 금융 시스템과 경제의 중추 기관입니다. 1913년에 설립된 연준의 주요 임무는 최대 고용, 안정적인 물가, 적당한 장기 이자율을 촉진하는 것입니다. 이러한 목표를 달성하기 위해 공개시장 운영, 할인율, 준비금 요건 등 다양한 정책 도구를 활용합니다.

 

경제에서 연준의 역할에는 은행 감독 및 규제, 금융 안정성 유지, 예금 기관, 미국 정부 및 외국 공식 기관에 금융 서비스 제공 등이 포함됩니다. 또한 정책 결정을 알리고 미국과 세계 경제의 역학을 이해하기 위해 연구 및 분석을 수행합니다.

 

2. FOMC 회의와 의사록

 

연방공개시장위원회(FOMC)는 미국의 공개시장 운영을 감독하는 역할을 하는 연준의 중요한 구성 요소입니다. 12명의 위원으로 구성된 이 위원회는 경제에 영향을 미치는 통화정책을 논의하고 결정하기 위해 1년에 여러 차례 회의를 갖습니다. 이러한 결정에는 경제 전반의 금리에 영향을 미치고 소비자 지출, 기업 투자 및 전반적인 경제 성장에 영향을 미치는 연방 기금 금리의 목표 범위 설정이 포함됩니다. 그리고 각 회의 후 3주 후에 회의록을 공개하고 있습니다.

 

배경

1. 1월 FOMC 회의 성명 내용

아래는 1월 FOMC회의 후 발표한 성명 내용을 번역한 전문입니다.

최근 지표들은 경제 활동이 견고한 속도로 확장되고 있음을 시사합니다. 작년 초 이후로 일자리 증가세는 완화되었지만 여전히 강하며, 실업률은 낮게 유지되고 있습니다. 인플레이션은 지난해 동안 완화되었지만 여전히 높은 수준입니다.
위원회는 최대 고용과 장기적으로 2퍼센트의 인플레이션을 달성하려고 합니다. 위원회는 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 더 나은 균형으로 이동하고 있다고 판단합니다. 경제 전망은 불확실하며, 위원회는 인플레이션 위험에 매우 주의를 기울이고 있습니다.

위원회는 목표를 지원하기 위해 연방 기금 금리의 목표 범위를 5-1/4부터 5-1/2퍼센트로 유지하기로 결정했습니다. 연방 기금 금리의 목표 범위에 대한 조정을 고려할 때, 위원회는 수신되는 데이터, 전망의 변화, 그리고 위험의 균형을 신중히 평가할 것입니다. 위원회는 인플레이션이 지속 가능하게 2퍼센트로 이동하고 있다는 더 큰 확신을 얻기 전까지 목표 범위를 줄이는 것이 적절하지 않다고 예상합니다. 또한, 위원회는 이전에 발표한 계획에 설명된 대로 국채 및 기관채, 기관 모기지 담보 증권의 보유량을 계속 줄일 것입니다. 위원회는 인플레이션을 2퍼센트 목표로 되돌리는 데 강한 의지를 가지고 있습니다.

경제 전망에 대한 수신 정보의 함의를 지속적으로 모니터링하면서 적절한 통화 정책 입장을 평가할 때, 위원회는 위원회의 목표 달성을 저해할 수 있는 위험이 나타날 경우 통화 정책의 입장을 조정할 준비가 되어 있습니다. 위원회의 평가는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대, 그리고 금융 및 국제 개발 등 광범위한 정보를 고려할 것입니다.

 

2. 주요 내용 요약

• 경제 활동은 견고한 속도로 확장 중이며, 일자리 증가세는 강하나 완화되었고, 실업률은 낮게 유지됨.
• 인플레이션은 지난해에 완화되었으나 여전히 높은 수준을 유지.
• 위원회는 최대 고용과 장기적으로 2% 인플레이션을 목표로 함.
• 연방 기금 금리의 목표 범위는 현재 수준(5-1/4 ~ 5-1/2%)을 유지.
• 인플레이션이 2%로 지속 가능하게 이동한다는 확신을 얻기 전까지 금리 인하는 예상하지 않음.
• 경제 전망에 대한 불확실성과 인플레이션 위험에 대해 매우 주의 깊게 모니터링할 계획임.

 

1월의 FOMC회의는 1월 30~31일에 이뤄졌고 회의 후 결과에 대한 성명을 발표하고 기자회견도 가졌습니다. 이미 회의 내용에 대해서 시장을 알고 있는 사실이죠. 하지만 3주 후에 공개되는 회의록에 시장이 민감하게 반응하는 이유가 무엇인지? 회의록 공개와 그 내용이 왜 중요한지? 에 대해서 알아보겠습니다.

 

FOMC 회의록 공개의 의미

 

회의와 성명이 발표된 지 3주 후에 공개되는 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록은 몇 가지 주요 목적을 달성하고 수많은 이점을 제공합니다.

1. 상세한 통찰: 성명서는 위원회의 결정과 전망에 대한 개요를 제공하는 반면, 회의록은 이러한 결정을 뒷받침하는 토론, 토론 및 추론에 대한 보다 자세한 통찰을 제공합니다. 이러한 투명성을 통해 시장 참가자, 경제학자 및 대중은 의견의 범위와 고려하는 위험의 균형을 포함하여 위원회 견해의 미묘한 차이를 이해할 수 있습니다.
2. 시장 영향: 의사록은 FOMC의 의사결정 과정에 더 깊은 맥락을 제공함으로써 금융 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 의사록에서 처음에 인식했던 것보다 더 긴밀한 결정이나 더 분열된 위원회가 밝혀지면 이는 향후 통화 정책 조치에 대한 시장 기대의 조정으로 이어질 수 있습니다.
3. 정책 명확성: 위원회의 분석 및 전망을 자세히 설명함으로써 회의록은 FOMC의 정책 입장과 향후 방향을 명확히 하는 데 도움이 될 수 있습니다. 경제 전망이 불확실하거나 회의 후 성명에 대한 시장의 해석이 모호한 경우 이는 특히 중요할 수 있습니다.
4. 책임성과 투명성: 의사록 공개는 투명성과 책임성에 대한 연준의 약속의 핵심 측면입니다. 이를 통해 대중은 위원회의 심의 및 결정을 면밀히 조사할 수 있으며 중앙은행의 정책 결정 과정에 대한 신뢰와 신뢰성을 높일 수 있습니다.
5. 역사적 기록: 회의록은 연준의 정책 결정과 그에 영향을 준 경제적 고려 사항에 대한 역사적 기록 역할을 합니다. 이는 통화 정책의 진화와 그것이 경제에 미치는 영향을 연구하는 미래의 정책 입안자, 경제학자, 역사가들에게 매우 귀중한 자료가 될 수 있습니다.
6. 정보에 입각한 의사 결정: 투자자와 기업의 경우 회의록을 통해 미래 금리, 인플레이션 및 전반적인 경제 성장에 영향을 미칠 수 있는 경제 상황과 정책 고려 사항에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다. 이 정보는 투자, 채용 및 장기 계획과 관련하여 정보에 입각한 결정을 내리는 데 중요할 수 있습니다.

요약하자면, FOMC 의사록 공개는 통화 정책 결정에 대한 대중의 이해를 높이고, 연준의 투명성과 책임성을 강화하며, 금융 시장에 더 많은 정보를 제공하고 효율적인 데 기여합니다.

 

아래 링크는  1월 31일에 발표한 연준의 회의 결과 성명 원문입니다.

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20240131a.htm

Federal Reserve issues FOMC statement

 

1월 회의록 하이라이트

 

2월 21일 발표된 2024년 1월 정기 회의록을 통해서 1월 발표된 회의결과 내용 외 추가적인 정보들을 얻을 수 있습니다. 

특히 인플레이션과 노동시장 상황에 초점을 맞춰 경제 전망과 위험에 대한 논의 과정 중 미묘한 견해가 드러난 부분을 알아보겠습니다.

1. 인플레이션 위험: 참가자들은 인플레이션의 상승 및 하락 위험과 함께 경제 전망을 둘러싼 불확실성에 대해 논의했습니다. 상승 위험에는 탄력적인 소비자 지출과 잠재적으로 적절하지 않은 덜 제한적인 금융 상황으로 인해 총수요가 예상보다 강한 모멘텀이 포함되었습니다. 이는 총수요를 과도하게 가속화하고 인플레이션 진행을 방해할 수 있습니다. 언급된 인플레이션 상승 위험의 다른 원인으로는 지정학적 발전으로 인한 공급망 중단 가능성, 공급 측면 개선 효과가 약해지면서 핵심 상품 가격이 반등할 가능성, 임금 상승 지속 등이 있습니다.
2. 노동시장 여건: 노동시장 여건은 전반적으로 양호하다고 평가되었으나, 최근 일자리 창출은 일부 부문에 집중된 것으로 나타났습니다. 이러한 집중은 고용 전망에 대한 하방 위험에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 참가자들은 또한 노동력 참여율 증가, 이민, 일자리 매칭 프로세스 개선 등 노동력 공급을 촉진한 몇 가지 발전 사항에 대해 언급하면서 노동력 공급에 대해 논의했습니다. 그러나 최근 노동력 참여가 감소하고 있음을 시사하면서 노동 공급의 추가 증가가 제한될 수 있다는 우려가 있었습니다.
3. 경제 활동 위험: 상당한 수요 감소로 이어질 수 있는 지정학적 위험, 외국 경제의 저성장으로 인한 부정적인 파급효과, 금융 상황이 너무 오랫동안 제한적으로 유지될 위험 등 경제 활동에 대한 하방 위험이 강조되었습니다. 또는 가계 대차대조표가 약화되어 예상보다 큰 소비 둔화로 이어지는 경우도 있습니다.

이러한 논의는 경제 성장 촉진과 인플레이션 통제 사이의 균형에 대한 신중한 고려를 반영하며, 이는 불확실한 경제 상황을 헤쳐나가는 데 있어 FOMC의 신중한 접근 방식을 나타냅니다. 참가자들 사이에 공유된 미묘한 관점은 변동하는 경제 환경에서 통화 정책을 수립하는 데 따른 복잡성을 강조합니다.

 

다음 링크는 1월 FOMC 회의록 원문입니다.

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20240131.htm

FOMC Minutes, January 30–31, 2024

 

결론

FOMC 회의록 공개는 시장 참여자들에게 정책 결정 과정의 세부적인 이해를 제공함으로써 투명성과 신뢰를 증가시킵니다. 이는 미래 정책 변화에 대한 예측 가능성을 높이고, 경제 전망에 대한 다양한 견해를 통해 더 깊은 안목을 얻을 수 있도록 도와줍니다. 또한 미국의 통화정책을 수립하는 연방준비제도(Fed)의 장기적 신뢰성을 구축하는 데 기여하며, 정책 입안 과정에서 다양한 의견을 반영하는 모습도 보여줍니다. 이러한 FOMC 회의록 공개는 금융 시장의 효율성과 정보에 기반한 의사 결정을 할 수 있도록 핵심적인 역할을 합니다.